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2008-10-31
美再次降息能否抑制经济下行
美国联邦储备委员会29日决定，将联邦基金利率（即商业银行间
隔夜拆借利率）从现有的1.5％下调至1％，同时将贴现率相应下调至
1.25％。这是美联储本月以来的第二次降息，也是自去年次贷危机爆
发以来的第九次降息。美联储当日发表声明指出，尽管降息有助于改
善信贷紧缩，但经济下行风险依然存在。
低息政策将会持续
美联储在当天发布的声明中表示：“将密切监控经济和金融形势
发展，并在必要时采取行动，支持经济增长和价格稳定。”外界将此
解读为美联储可能继续降息的暗示。
目前，联邦基金利率已然降至1％。但美联银行首席经济学家约
翰·西尔维亚认为：“如果经济进一步萎缩，美联储或将在12月的例
会上降息25－50个基点。”
多数市场人士预期，为了避免经济严重衰退，美联储的低息政策
将维持较长一段时间。
货币政策独木难支
降息是美联储政策工具箱中威力最大的一种。由于美国的许多企
业贷款、房贷、消费信贷都直接与联邦基金利率挂钩，降息将从消费
和投资两方面起到拉动经济增长的作用。
然而，美联储在29日的声明中也承认，金融动荡加剧将弱化企业
和个人获得信贷的能力，与资金相比，目前银行更为缺乏的是放贷信
心。此外，由于经济前景不断恶化，企业生产投资热情下降，信贷需
求也将出现一定程度萎缩。
许多分析人士说，要拯救美国经济，货币政策恐怕是独木难支。
除降息外，美联储仍需继续利用多种新设工具向市场注入流动性，并
且有必要继续放宽财政政策，出台新的经济刺激计划。多数市场人士
认为，唯有货币和财政政策同时出击，美国经济方能重拾信心。
经济衰退风险加剧
虽然美联储在29日的声明中并未提及“衰退”一词，但它承认，
尽管降息、向市场注入流动性以及巩固金融体系的措施有助于改善信
贷紧缩，促使经济恢复适度增长，“经济下行风险依然存在”。
美联储认为，这主要是由于消费开支下滑，而金融市场动荡加剧
很可能进一步抑制消费。同时，“企业设备投资和工业生产近几个月
也出现疲软，其他国家经济放缓也导致美国出口前景暗淡”。
多数市场人士预计，美国第三季度GDP将负增长0.5％。
分析人士认为，在经济衰退风险加剧的情况下，美国政府未来的
主要任务是防止出现美国上世纪30年代以及日本上世纪90年代的通货
紧缩局面。美联储的连连降息有助于改善信贷紧缩，但是否能最终抑
制经济下行还有待观察。
（新华社记者 金旼旼 据新华社北京10月30日电）
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